Creemos que esta actividad fue impulsada principalmente por:

  1. Las noticias sobre regulaciones que estimula los volúmenes de negociación y un pico de sentimiento positivo que impulsa el precio, y;
  2. La falta de principios de mercado que resultaron en comportamiento gregario entre exchanges y criptomonedas cada vez más correlacionadas.

El 17 diciembre, el precio del bitcoin alcanzó casi los $20.000, para el 06 de febrero había caído un 70%; a casi $6000. Aunque hay varias teorías con respecto a las causas de la enorme caída del precio, los análisis de Chainalysis sugieren que el alza y baja del precio fueron motivados por el sentimiento de mercado, a medida de que era objeto de positivismo máximo y anuncios regulatorios, que afectaron los volúmenes de negociación.

Las fluctuaciones de precios fueron tan severas debido a la falta de principios mercados indicadores para anclar las expectativas decrecientes. Los mercados tradicionales tienen un conjunto establecido de principios que ayudan a los inversores a comprender y contextualizar las fluctuaciones de los precios y el volumen. El mundo de la criptomoneda todavía está descifrando los principios correctos para usar en situaciones de volatilidad enorme de los precios. Por lo tanto, las fluctuaciones de precios asumen un patrón más extremo, ya que el mercado pone a prueba los límites de confianza del inversor.

Los volúmenes de negociación fueron susceptibles a las noticias regulatorias, mientras que el precio fue impulsado por el sentimiento del mercado.

A lo largo de diciembre, el volumen de transacciones de bitcoin aumentó a dos picos separados luego de importantes anuncios en Corea del Sur y Rusia. El 7 de diciembre, Corea del Sur prohibió a las instituciones financieras ofertar bitcoin, lo que causó un aumento del 90% en los volúmenes de negociación en los diez exchanges más grandes. Luego, el 21 de diciembre, Rusia anunció que pronto lanzaría la regulación de la criptomoneda. En general, los volúmenes de negociación fueron 2.5 veces más altos en diciembre con respecto a noviembre y representaron más del 40% del volumen comercial total del 2017.

Los datos son de CryptoCompare y el análisis por Chainalysis.

La expectativa en todo el mundo comenzó a crecer durante este tiempo, particularmente en los Estados Unidos y Europa. Muchos exchanges se vieron obligados a suspender los registros de nuevos clientes durante diciembre debido a la demanda excesiva. Por primera vez desde mediados de 2017, las búsquedas en Google de “bitcoin”, una importante medida indirecta para el interés de criptomonedas, crecieron a un ritmo más rápido que el precio, particularmente en Estados Unidos. Por lo general, las tendencias de Google son menores a los precios de bitcoin, pero el cambio en diciembre del 2017 resalta la importancia de la expectativa para impulsar el precio máximo.

Los datos son de CryptoCompare y el análisis por Chainalysis.

 

Con los anuncios regulatorios provenientes de Corea del Sur, China y Rusia, el volumen de operaciones aumentó más en los pares de divisas USD/BTC, EUR/BTC, USDT/BTC y JPY/BTC. Desde diciembre, es evidente que se ha producido un cambio geográfico. Es probable que, con una mayor regulación de Corea del Sur y la continua caída desde el cierre de los exchanges chinos en septiembre, los traders hayan encontrado nuevas casas que negocian criptos por USD, EUR, USDT (Tether) y JPY. De hecho, las principales transacciones de Huobi, el exchange con sede en China, se realizan en USDT.

Los datos son de CryptoCompare y el análisis por Chainalysis.

La caída del precio fue severa a medida que los traders se sucedieron sin el ancla de los principios del mercado

La volatilidad de los precios de bitcoin fue tan extrema ya que no existen indicadores económicos fundamentales para proporcionar a los inversores una forma de contextualizar los movimientos de los precios. En el mercado bursátil, una corrección de precios se define como una disminución de al menos 10% y un mercado bajista es una disminución de más del 30%. Entre el 17 de diciembre y el 6 de febrero, el precio de bitcoin bajó en un 70%. Mientras los inversores intentaban descifrar los principios financieros y económicos que afectan a las criptomonedas, diciembre y enero se caracterizaron por especuladores desconcertados, nuevos inversionistas minoristas asustados y algunas ballenas que utilizaron estos hechos para mover el mercado a su favor.

La volatilidad de los precios se ha acentuado aún más a medida que los volúmenes de negociación entre los exchanges se han correlacionado en gran medida. Como resultado, los cambios en un exchange genera impulso en todo el mercado. Esto fue ilustrado por la reanudación de trading en Kraken el 13 de enero, después de una actualización técnica de varios días. La actividad de trading contenida en Kraken condujo a un descenso de los precios, que se extendió rápidamente entre los exchanges. La correlación entre las plataformas de intercambio ha aumentado con el tiempo, como muestran las dos figuras a continuación. Los rojos más oscuros indican una mayor correlación positiva entre los pares de exchanges en los ejes vertical y horizontal. La imagen superior es para todo el 2017, mientras que la imagen inferior, que muestra una correlación mucho mayor entre todos los pares de exchanges, es de diciembre del 2017 a enero del 2018. Esta progresiva correlación probablemente refleja la creciente sofisticación de los traders y bots automatizados de trading, que aprovechan las diferencias de precios entre las plataformas y, al hacerlo, reducen esas diferencias de precios.

Los precios de Altcoin también están cada vez más correlacionados con los precios de bitcoin. Esto se muestra en las dos imágenes a continuación, donde los rojos indican una correlación positiva y los azules indican una correlación inversa. La imagen superior muestra la correlación de los precios entre criptos en el 2016, y en la parte inferior en el 2017, lo que demuestra la creciente correlación positiva. Como consecuencia de una mayor correlación entre las monedas, la caída del precio de bitcoin se extendió por todas las criptomonedas. Bitcoin fue el principal indicador y cayó primero después del 17 de diciembre, con el resto de las criptomonedas que comenzaron a caer el 20 de diciembre.

Las entradas netas de bitcoin a los exchanges están fuertemente asociadas con los movimientos de los precios de bitcoin

Entre el momento del primer pico del aumento en el volumen de operaciones el 7 de diciembre y el pico el 22 de diciembre, los exchanges recibieron más bitcoin de lo que estaban enviando. Cuando un exchange recibe más bitcoin en sus billeteras que las que se envían, hay un ‘ingreso neto’ de bitcoin para la plataforma. El siguiente gráfico muestra el flujo neto de bitcoin para los exchanges y revela que la subida de los precios durante diciembre estuvieron acompañados por una influjo de oferta de bitcoin en los exchanges. Como consecuencia, la oferta aumentaba a un ritmo mayor que la demanda y, por lo tanto, los altos niveles de precios no podían mantenerse.

El fideicomisario de MT Gox comenzó recientemente las ventas masivas de bitcoin directamente en los exchanges, lo que revela aún más cuán susceptible puede ser el precio de bitcoin a las fluctuaciones bruscas de la oferta. Como se muestra a continuación, las monedas de MT Gox comenzaron a lanzarse el 18 de diciembre, en la época del precio máximo, en los echanges japoneses, estadounidenses y europeos, incluidos Bitflyer y Kraken. Si bien esto representó menos del 1% del volumen de transacción de la red, para el 5 de febrero, las ventas de MT Gox contabilizaron casi el 8% del volumen de transacción de la red, momento en el que el precio de bitcoin sufrió un descenso sostenido.

Para que la actividad de precios de bitcoin se nivele, los principios económicos deben establecerse para fundamentar el sentimiento de mercado. Todos los mercados se sustentan con cierto grado de volatilidad en función de la especulación, pero sin indicadores ni principios de mercado, los ciclos de precios continuarán alcanzando máximos y mínimos históricos a medida que el mercado atraviesa por impactos naturales en la oferta y la demanda. A medida que se establezcan estos principios, el mercado de criptomonedas se estabilizará y alcanzará un equilibrio sostenible.

Artículo original por Chainalysis
Traducido por Shaymar Figueroa para Pandanoticias.xyz

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